3 raisons pour lesquelles la bourse pourrait chuter de 10%, selon un analyste de plus en plus nerveux

• Il y a trois raisons pour lesquelles le marché boursier semble chuter d'au moins 10 %, a déclaré Peter Tchir d'Academy Securities.
• La hausse des rendements obligataires, l'inflation persistante et l'affaiblissement du consommateur américain l'ont rendu « de plus en plus nerveux ».
• « Au lieu de penser à un repli des actions de 5 à 10 %, je suis beaucoup plus préoccupé par un repli de 10 % ou plus ainsi que par des rendements à 10 ans dépassant les 4,5 %. »

Un expert du marché s’inquiète beaucoup d’un repli important des actions. Selon Peter Tchir, stratège chez Academy Securities, les actions américaines semblent de plus en plus susceptibles de plonger d'au moins 10 %.

« Au lieu de penser à un repli des actions de 5 à 10 %, je suis beaucoup plus préoccupé par un repli de 10 % ou plus ainsi que par des rendements à 10 ans dépassant les 4,5 %, » a écrit Tchir dans une note dimanche.

Il y a 3 raisons pour lesquelles il est « de plus en plus nerveux ».

D'abord, dit-il, regardez (1) les rendements obligataires. Les rendements des bons du Trésor à 10 ans ont grimpé jusqu'à 4,33 %, et il semble qu'ils pourraient continuer à grimper à partir de là, a déclaré Tchir. En fait, le marché obligataire pourrait connaître une répétition de ce qui s’est produit à l’automne dernier, lorsqu’il a subi un krach historique.

« Je m'attendais à une nouvelle progression vers des rendements plus élevés, comme nous l'avons vu l'automne dernier », a écrit Tchir. « Le rendement à 10 ans a augmenté chaque jour la semaine dernière – un signe des choses à venir ? »

La dernière fois que le rendement à 10 ans a atteint ce niveau, c'était en février, et cela a été suivi d'un rallye des obligations. Mais la situation est en train de changer, la Fed se montrant de plus en plus belliciste en matière de baisse des taux. Des rumeurs selon lesquelles il n’y aurait pas de baisse des taux – et même de hausses des taux – se sont glissées à Wall Street après que l’inflation se soit révélée plus tenace que prévu.

Ce qui nous amène à la deuxième raison de Tchir : (2) inflation. Pour lui, il est clair que l’inflation reste obstinément élevée. Et cela pourrait rester un problème dans la mesure où les risques géopolitiques – la fin en vue de la guerre en Ukraine et l’implication probable de l’Iran dans le conflit du Moyen-Orient – ​​sont susceptibles de maintenir les prix de l’énergie à un niveau élevé, soutenant ainsi l’inflation.

Ensuite, il y a le (3) Consommateur américain. Jusqu’à présent, ils se comportent comme des « zombies », revenant continuellement à la vie, a déclaré Tchir. Mais cela est sur le point de changer alors qu’ils commencent à céder sous le poids de la dette croissante et du ralentissement du marché du travail.

Ces risques nécessitent un « niveau baissier DEFCON 2 », a-t-il déclaré.

« Bien que je ne considère pas la 'stagflation' comme un risque', je pense que nous entrons dans une période où nous pourrions assister à des rendements plus élevés, couplés à un affaiblissement de l'économie et à une Fed entravée par une inflation persistante », a-t-il écrit. « Ce n'est pas un bon mélange. »