Hedge Funds — 17/09/2015 at 12:51

Les hedge funds ont signé en août leur pire mois depuis mai 2012

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La série noire continue pour les hedge funds. Après un bon début d’année, marqué par cinq mois consécutifs de hausse dont un bond de 1,88% en février, l’indice composite de Hedge Fund Research (HFR), la référence du marché, a enregistré en août un repli de 1,87%, sa plus mauvaise performance depuis mai 2012. Conséquence, la hausse annuelle du compartiment se limite désormais à 0,18%, après avoir atteint jusqu’à 3,79% à la fin du mois de mai.

«Les hedge funds ont baissé en août dans le sillage des lourdes pertes des marchés actions mondiaux, dues aux incertitudes sur la croissance chinoise, à la chute du pétrole et au timing du resserrement monétaire aux Etats-Unis», analyse HFR. Une nette correction «largement répartie» au sein des différentes stratégies, remarque HFR, qui souligne cependant que l’écart de performance de l’indice composite avec son benchmark est au plus haut depuis 2008. L’indice composite HFR a ainsi battu le S&P 500 de plus de 400 points de base (pb) en août, et de 300 pb depuis janvier.

Les sous-stratégies de «short bias», vendeuses nettes sur les marchés actions, ont notamment enregistré leur meilleure performance depuis octobre 2008 en engrangeant 5,03%. Seule autre sous-catégorie dans le vert, les fonds de «valeur relative» (fondés sur l’arbitrage entre plusieurs produits) sur instruments de taux adossés à des actifs ont grappillé 0,07%. Les stratégies d’arbitrage sur fusions ont lâché seulement 0,08%, et celles sur indices de devises 0,12%, grâce aux gains du dollar.

A l’inverse, les stratégies misant sur les entreprises de croissance sous-évaluées ont enregistré la plus mauvaise performance en chutant de 4,11%. Sur le plan géographique, les fonds centrés sur l’Inde ont plongé de 9,96%, suivis par les fonds d’arbitrage chinois, qui ont abandonné 18,5% depuis juin. L’indice pour les hedge funds ciblant l’Europe enregistre à l’inverse la meilleure performance régionale, avec une baisse limitée à 0,43%.

Seulement 31% des hedge funds ont enregistré des gains le mois dernier, le premier quartile affichant une progression mensuelle de 2,8%. Quantedge Global Fund, le deuxième fonds asiatique le plus performant l’année dernière, a ainsi plongé de 16,1% le mois dernier, selon Bloomberg. Greenlight Capital, le hedge fund américain du gérant emblématique David Einhorn, a lui baissé de 5,3%, portant sa perte annuelle à 14%.

AGEFI

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